Il soggetto che, pur non essendo formalmente amministratore di una società, di fatto ne dirige e controlla l'attività, compiendo atti distrattivi del patrimonio sociale a proprio vantaggio, può essere ritenuto amministratore di fatto e rispondere del reato di bancarotta fraudolenta per distrazione. Ciò anche quando l'attività distrattiva sia realizzata attraverso la costituzione di una nuova società, alla quale viene trasferito il ramo d'azienda ancora attivo della società fallita, continuandone di fatto l'attività in modo da appropriarsi degli utili, mentre gli oneri di gestione gravano sulla nuova società. La condotta distrattiva può essere desunta da una pluralità di elementi indiziari, quali la nomina di meri prestanome ai vertici della società, l'affitto di azienda a condizioni vantaggiose per l'amministratore di fatto, la cessione di licenze commerciali con falsa attestazione di assenso del curatore fallimentare. In tali casi, le attenuanti generiche possono essere negate in ragione della gravità dei precedenti penali dell'imputato e della non corretta condotta tenuta successivamente ai fatti per i quali si procede.